投资人不能随意抽资；二是私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性，收益回报通常较高，和公募基金严格的信息披露要求相比，私募基金的政府监管

利诱性（保本保息变相承诺保本等）

相对宽松；三是私募基金组织结构简单，经营机制灵活，日常管理和投资决策自由度高，相对于复杂的组织架构体制，在机会稍纵即逝的资本市

《私募投资基金监督管理暂行办法》第十五条规定：“私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。”

目前我国只有部分地区可以注册私募基金管理公司，在选择注册地的时候，一要看注册地区的发展环境，二要看是否有优惠政策。东疆作为

包括但不限于是否在基金合同中约定计提优先级份额收益、提前终止罚息、劣后级或者第三方机构差额补足优先级收益、计提风险保证金补足优先级收益等；结构化产品嵌套投资其他结构化金融、产品劣后级份额。

津自贸区核心区域，目前可允许私募基金公司注册，结合政府专业化的企业服务，大幅缩短批复时间。近年来，东疆通过促进产业发展金、高管

刚才说了，私募基金的形式有溢价回购、对赌、差额补足等。对于这些怎么区分是合法的还是承诺收益的利诱呢？主要看回购、对赌、差额不足的条件是否是风险共担，收益共享的。如果有违，那就构成非法集资犯罪。

封闭期简而言之就是该期间内基金不接受投资人申购或赎回申请。封闭期内不能申购、转换或赎回，在发行期间，即在结束发售前购买叫认购

实践中，有法院判决是这么判的：

新发基金要有*多3个月的封闭期，一方面是为了方便基金的后台为日常申购、赎回做好*充分的准备;另一方面基金管理人则利用这段时间，开始

“本院认为，基金投资应当以项目的盈利向投资人分配，虽然涉案产品的募集说明书、合伙协议及部分出资证明函中使用的是‘预期年化收益’等字样，且亦让投资人签署了风险声明书，但涉案产品说明书写明基金类型为‘固定收益类’，并按投资额的大小明确了收益率及明确分配方式为‘期满一次性归还本金及收益’，同时相关合伙企业共同向投资人出具的出资证明函中亦按各投资人的出资日期明确标明了‘收益’的起息日期；在本案‘基金’到期后，上海的公司作为基金管理人在未收回投资款实现全额兑付的情况下，仍先行向部分投资人支付‘收益’，再支付部分本金，同时承诺按约定兑付收益及本金，故其实质就是承诺保本付息给予回报。”

和公募基金不同的是阳光私募基金一般会设定一个封闭期，封闭期过后每月会设定一个产品开放日。封闭期不是通常意义上的公募基金首次发行

涉及罪名：