证券犯罪律师，涉嫌证券犯罪被移送。

股票K线是股民炒股时常用的一种方法。用K线找“规律”也是大家比较多用到的方法，股市风险大炒股还是要谨慎，分析股票找到“规律”才

结论：某科技公司董事长在重大科研成果公布前一年甚至更久大量买入股票不构成内幕交易。

常说的蜡烛图、日本线、阴阳线等，其实指的就是K线图，K线才是它最常见的叫法，它最先用于分析米价的趋势的，之后股票、期货、期权

先把结论告知，再做详细分析论证如下。

经过对K线的剖析，我们可以出色的找到买卖点（K线也是有指导价值的，虽然说是股市无法预测），对于新手来说也是最好操控的。

回答这个问题，需要明确几个概念：什么是内幕交易？内幕交易行为达到什么标准会被刑事追责？重大科研成果是否为内幕信息？董事长是否为内幕知情人员？内幕信息的敏感期如果认定？这些是认定内幕交易罪的要素，只有回答完这些问题后，才能做出一个基本的判断。

在这里，我要给大家提个醒，K线分析起来是比较难的，假如炒股，你是刚刚开始的，还不了解K线，，建议用一些辅助工具来帮你判断一只股票

内幕交易罪的概念：

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《中华人民共和国刑法》第一百八十条 证券、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，买入或者卖出该证券，或者从事与该内幕信息有关的期货交易，或者泄露该信息，或者明示、暗示他人从事上述交易活动，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

这个时候主要关注的就是股票成交量如何，成交量不大的话，就意味着股价很有可能会短期下降；如果出现成交量很大的情况，股价肯定要长

单位犯前款罪的，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役。

多股民朋友在炒股的可能有意无意的只盯着股价看，那么就会不重视一些重要的技术指标，但炒股都会用到技术指标的，那么均线就是技术

内幕信息、知情人员的范围，依照法律、行政法规的规定确定。

指标里的关键一个要素。那均线到底是什么，是什么意思么以及怎么运用呢？接下来先简单说一说，希望对大家有帮助。学姐在讲之前，这

一堆文字堆在一起，看都不想看。

均线简单的来说就是一种重要的技术指标，投资者经常用的，它是将某一段时间的收盘价之和除以该周期所得到的一根平均线。假设一星期中，

那么陈晓薇律师就来解构下这个罪名：

均线根据不同的选取参数，是有不同的作用和反应情况的。常用的参数有5日、10日、20日、30日、60日、120日、250日。常用的颜色有白色（

内幕信息知情人员：

（5日线）、黄色（10日线）、紫色（20日线）、绿色（30日线）、灰色（60日线）、蓝色（120日线）、橙色（250日），但是颜色并没有统一

（一）发行人的董事、监事、高级管理人员；

均线反映的内容是一个时间区间内平均价格和趋势，通过均线可以将过去一个时段内价格总体运行情况以一种比较直观的方式呈现。每一根线

（二）持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员；

（1）5日均线（攻击线）：攻击线向上，且股票价格上升突破攻击线则短期内看多。同理下，若是5日均线向下股价跌破均线则短期看空。

（三）发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员；

（3）20日均线（辅助线）：就是用于协助10日均线的，一方面起到推动价格运行力度和价格趋势角度的作用，另一方面也可以进行一定的修正，使

（四）由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员；

价格趋势运行方向不再变化。倘若在盘中辅助线时呈着持续向上的攻击状态时，一旦价格突破辅助线，波段性中线行情在这种情况下已经开

（五）证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员；

（4）30日均线（生命线）：它的作用是可以指出股价的中期运动趋势，生命线它最主要的作用就是有较强的压力和支撑的作用。在盘中也是一样，如

（六）保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员；

（5）60日均线（决策线）：可以从中看出价格的中期反转趋势，指导价格大波段级别运行于预定好的走势里面。基本主力基本上都会特别注重这

（七）国务院证券监督管理机构规定的其他人。

（6）120日均线（趋势线）：作用仍是这样，即指明价格中长期的反转趋势，要想价格在既定的趋势中大波段大级别的运行，就得引导或者指导。

《期货交易管理条例》（2017年修订）

作用，想要有更好的效果的话，就需要把多条均线结合起来进行分析。不清楚哪只股票买起来比较好？会不会存在一些风险？点击这个链接就可

八十一条（十二）内幕信息的知情人员，是指由于其管理地位、监督地位或者职业地位，或者作为雇员、专业顾问履行职务，能够接触或者获得内幕信息的人员，包括：期货交易所的管理人员以及其他由于任职可获取内幕信息的从业人员，国务院期货监督管理机构和其他有关部门的工作人员以及国务院期货监督管理机构规定的其他人员。

银山谷：全部短中线把长线都穿过了时形成的图形，就会在下边出现一个四边形，或者是三角形，一个类似于山谷的形状就会出现，银山谷就

上述人员因其第一手掌握公司经营的情况，所以会被列为内幕知情人。一个公司的业务板块非常多，并非上述人员都未内幕知情人员，也需要依据具体情况，认定其是否获得、知晓内幕信息。如果不知道，那么也不能认定为内幕知情人员，而构成犯罪。有的确属于上述人员，但其获取内幕信息并非依工作职权，而是其他非工作途径，则不能认定为“内幕知情人员”。

正常情况下，大家选择买的股票都是买龙头股，因为此类的股票一向是行业中的最为优秀的，在股市中也能带动一波好的行情。我这里也列出了A股各

看股票K线是很常见的一种炒股手段。利用K线找“规律”也是炒股常用的方法，毕竟股市变化多端，才能更好地指导投资决策，攫取收益。

非法获取内幕信息的人员：

K线图也叫蜡烛图、日本线、阴阳线等，我们常叫K线，它刚开始是用来算米价的变化的，之后股票、期货、期权等证券市场都有它的一席之地。

（一）利用窃取、骗取、套取、窃听、利诱、刺探或者私下交易等手段获取内幕信息的；

形似柱状，可拆分为影线和实体，这个我们称为k线。影线在实体上方的部分叫上影线,下方的部分叫下影线，实体分阳线和阴线。

（二）内幕信息知情人员的近亲属或者其他与内幕信息知情人员关系密切的人员，在内幕信息敏感期内，从事或者明示、暗示他人从事，或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，相关交易行为明显异常，且无正当理由或者正当信息来源的；

领会到K线的精髓，我们可以更好地掌握买卖点（虽然股市没有办法进行具体的预测，但是K线对于指导意义方面也是有的），对于新手来说也是

（三）在内幕信息敏感期内，与内幕信息知情人员联络、接触，从事或者明示、暗示他人从事，或者泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，相关交易行为明显异常，且无正当理由或者正当信息来源的。

在这里有一方面大家值得注意，K线解析起来是有一些复杂的，对于炒股小白来说，建议用一些辅助工具来帮你判断一只股票是否值得买

所以，律师审查案件证据时，应特别注意下列证据：

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一是看有无窃取、骗取、套取、窃听、利诱、刺探或者私下交易的证据 ；

股票成交量是怎样的，这个时候是我们要重视的，出现那种成交量不大的情况，表明股价可能会短期下降；有成交量很大的情况，那股价可能

二是如果是近亲属或者其他关系密切的人，即便没有上述手段，没有联络接触的证据，如果在敏感期内进行交易，且明显交易异常，又没有正当理由或正当信息来源的，也直接推定为“非法获取内幕信息的人员”；

关于证券市场波动的驱动力，有人认为是国家政策调整的结果，有人认为是上市公司基本面的变化导致，也有人认为是庄家操纵的结果。但是

三是敏感期内有联络、接触，有交易，且交易异常，无正当理由或正当信息来源的，也直接推定为“非法获取内幕信息的人员”。

我们首先看“政策市”观点。政策的本质不是国家的主观意愿，而是国家对出现客观存在的问题采取的解决方案。社会问题在先，政策在后，政策

《刑法》中有两个罪名适用“推定”证据规则，一个是“巨额财产来源不明罪”，另一个就是“内幕交易罪”。内幕交易罪中，只要关系密切，且交易异常即可推定为是非法获取了内幕信息之后进行的交易。只要有联络、接触，不论联络接触过程中是否谈及内幕信息，只要符合交易异常，就可以推定为内幕交易罪。

是客观规律所引发的结果，而不是促成客观规律的原因。因此，我们如果去分析政策，从而对市场进行解读，这个思路就是完全错误的。正确的

所以，如果当事人能够证明没有上述手段，也不是近亲属或者关系密切之人，也没有联络接触的证据，则不能认定为“非法获取内幕信息的人员 ”。或者联络接触全过程均有录音录像或者有其他第三方可以证明，确没有提及内幕信息，则不构成本罪。

思维逻辑是，先搞清楚客观存在的条件与发展规律，再去思考国家应该出台怎样的政策进行应对，最终，对证券市场波动方向的判断便更趋

内幕信息：

影响股票的政策不是因为政策本身，而是问题早就在哪里。政策只是跟随市场解决问题，并非政策出来去影响股票价格。比如芯片国家各种扶持

（一）公司的经营方针和经营范围的重大变化；

，政策帮助，是去解决我国芯片技术能力问题，但不代表我国可以立刻成为芯片大国，结果是要看这些企业到底能创造什么价值。政策是好的

（二）公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定；

但商业逻辑和市场是真实的客观条件。所以新手应该多研究客观条件，而不是天天看新闻去找投资机会。当然话不能说死，一些利好政策投资机

（三）公司订立重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响；

会的确可以去参与，但千万不要在股票价格被短期政策利好拉高以后，分不清核心的情况下在高位购买。比如2015年牛市政府在股票下跌过程中

（四）公司发生重大债务和未能清偿到期重大债务的违约情况；

保护证券市场，各种国有资本去护盘，但指数依然跌到2638点一样。很多政策是发现问题去补救问题的，跟市场是否上涨不是必然关系，

（五）公司发生重大亏损或者重大损失；

我们再看上市公司“基本面”观点。不可否认的是，业绩是推动上市公司估值的核心驱动力。但是，在逻辑上，多数人又思考反了。上市公司呈现

（六）公司生产经营的外部条件发生的重大变化；

出来的业绩是个过去时，而证券价格反应的是对未来的预期，是未来时，当前的证券价格已经消化了曾经的业绩，再用过去业绩去决策未来的

（七）公司的董事、三分之一以上监事或者经理发生变动；

价格，逻辑上一定是行不通的。正确的逻辑是，寻找当前的价格和未来业绩的矛盾，或者寻找当前的价格与当前的业绩之间的矛盾，具备矛盾的股

（八）持有公司百分之五以上股份的股东或者实际控制人，其持有股份或者控制公司的情况发生较大变化；

票才是好股票。前者的核心是研究业绩的扩张速度大于当前价格的波动速度，股票价格存在买入机会，后者是当前的估值远远低于当前的业绩水

（九）公司减资、合并、分立、解散及申请破产的决定；

平，股票存在被价值修复的机会。看基本面不能单看，要系统的看。我只是简单的说一下思维，可能有一些云里雾里的感觉，但以后的文章

（十）涉及公司的重大诉讼，股东大会、董事会决议被依法撤销或者宣告无效；

最后看操纵论。“操纵论”的思想源头来自人类对未知世界的不解，从而创造出来的朴素思维，是对未知世界自下而上的敬仰与膜拜。不可否认，庄

（十一）公司涉嫌犯罪被司法机关立案调查，公司董事、监事、高级管理人员涉嫌犯罪被司法机关采取强制措施；

家在证券市场创立初期的不规范时代，确实是推动证券价格波动的主要因素，但随着上市公司体量的无限增大以及上市公司治理的不断规范，庄家

（十二）公司分配股利或者增资的计划；

的力量便显得微不足道。这里普及一个知识点：如今的证券市场，参与者是国际国内方方面面以及怀揣各种预期的机构与个人，参与者的体量越

（十三）公司股权结构的重大变化；

大，其波动就越具规律性，就越具备自然属性。既然价格的波动具备了自然的属性，那么在自然界的所有规律便可以在证券市场中得到应用，

（十四）公司债务担保的重大变更；

接着说操纵论，我接触的很多普通投资者里比较关心的问题，会问主力（庄家）是不是出货，是不是在进货，吸筹什么的，不能说毫无道理，但

（十五）公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的百分之三十；

这不是核心问题，证券市场的任何变化都不是单一问题导致的。有些股票也不是靠主力推的，就是一个市场必然性，不过的确有一些技巧在里边

（十六）公司的董事、监事、高级管理人员的行为可能依法承担重大损害赔偿责任；

如果你非常在乎所谓的主力，先教大家一个非常重要识别手段。如果一支股票长时间下跌，没有任何筑底过程，突然拉升几个涨停板，然后立刻跌

（十七）上市公司收购的有关方案；

下来，这种原因可能是主力被套拉高出走。但是如果有充分的筑底过程，上涨后在跌的就要比前者好。这里为大家简单说一下主力的一种运作模

一般内幕信息会由证监会出具认定函，如果案件中证监会没有进行认定，或者案件没有经过证监会，而是由侦查机关直接立案的情况下，法院是可以按照法律规定认定“内幕信息”。法院判决书中应当指明该内幕信息属于《证券法》《期货交易管理条例》的哪一条哪一款的内幕信息。如果属于《证券法》第七十五条第（八）项规定，则应当由证券监督管理部门出具认定函。

式，就能大致明白上述问题，为什么后者好于前者。首先主力的资金成本和吸筹成本，这过程需要大量的时间和资金。主力出货阶段

实践中，有的法官依照内幕信息的“三性”进行认定，即“重大性”、“秘密性”和“相关性”。陈律师认为，该认定是符合法条不完全列举的情况的，人民法院也有权依据“三性”进行内幕信息的认定。量（等于砸自己，慢慢出货前期出的货，其实利润不高）。这些成本大概就要有30%-40%，所以一支股票拉升三个以上涨停板，理论上主力才保

内幕信息敏感期：是指内幕信息自形成至公开的期间。

本。要想赚钱，起码股价要上涨50%以上。才可能赚到钱，所以在投资的时候如果不考虑其他因素的情况下，选择底部充分筑底的股票更安全。

形成时间指：“重大事项”形成时间，或者“计划”、“方案”、“政策”、“决定”等的形成时间，应当认定为内幕信息的形成之时。影响内幕信息形成的动议、筹划、决策或者执行人员，其动议、筹划、决策或者执行初始时间也认定为形成时间。

还有这种，一个巨大的底部，突然拉升，下跌横盘，就很容易在后期出现一个较大拉升。因为前期底部时间长，所以有快速拉升也很难跌回

公开时间指：在证监会指定的“七报、一刊、五网站”官方媒体上公开。

以浙江仙通为例，前期平拉震荡筑底，然后拉升下跌，在拉升在下跌，反复持续数月，涨停接着就跌停，来回折磨，这种股票从主力角度上看，就是

一方面是对形成时间的认定，如果计划、方案等仅仅为一方的单方讨论，尤其在上市公司并购中。仅有一方讨论、决策的“单相思”不应认定为内幕信息的行程。必须要在双方已经接触且达成初步意向之时，才能认定为内幕信息的形成。

一个亿的资金成本，一年大概需要500-800万的利息成本，一年的经营成本大概200万起，来回洗盘吸筹（不考虑与上市公司的问题）大概

另一方面是对公开时间的认定。如果该内幕信息已经经由网络等传播出去，且早于证监会的官方媒体公开，则因该信息已经被披露而不具保密性。则如果在披露之后购买，虽然在官媒公开之前，但也不构成犯罪。

1000-2000万左右，出货与其他问题中的成本大概1000万左右。这些数值都不是固定的，但是大致是这个模式。也就是说，主力不在成本线

上海市高院刑二庭副庭长罗开卷在上海金融报，观点鲜明地表示“如果相关重大信息已经过非法定的形式在相当范围内公开，如已经通过互联网泄露，则也视为丧失了秘密性，不能成为内幕信息”。

之上拉40%，几乎不赚钱。这就解释了，为什么很多不是超级牛股的小股票，从5块钱到10块钱翻一倍以后就跌下来了，顶多到15块钱左右。

最后，如果在“敏感期”之前或者之后购买，也均不构成本罪。

快速拉升阶段以后，一路暴跌，并且很难在有翻身机会。特别是如今，曾经的证券市场股票少，现在注册制之下，未来的股票，不是被套等几年

年翻身，或许是永无翻身之日了。要知道，现在的科创板，可是无需盈利要求，但只要造假就会立刻被退市，以后不好好研究，追热点看主力，真

交易是否异常：

A股目前ST股在200家左右。ST概念指数从2015年到现在跌幅高达78%。注册制解决的就是市场不充分，问题会被慢慢都解决，未来一定会有T+

“交易异常”的情况属于内幕交易罪的充分条件，缺之则不构成犯罪。

+0。“技术面”是一个新手最容易接触和简便使用的方式，后期我会系统的说一下，技术分析是当前普通投资者，比较接受的投资分析方法。其实

“交易异常”主要是从账户的开撤、资金的变化、买卖时间与敏感期的契合度、交易与平时操作及基本面的背离等进行综合评判。

技术分析的核心在于数学和几何，这是基本道理。衍生出的各种理论都是根据数学几何而来。以判断市场趋势并跟随周期变化的一种交易策略

“异常”的参照标准是“正常”，如果操作手法、建仓持仓、买卖交易等一以贯之，则不构成犯罪。所以，就需要当事人能够举证证明自己的交易并非异常，而是符合自己一贯做法的“正常”。

技术分析还分为很多。核心在于研究价格的波动规律。技术分析重点，是帮助投资者选择适当的交易时机和操作方法。时机是非常核心的，虽

有无正当理由或正当信息来源：

然技术分析更贴近市场，但通过长时间的观察，技术分析在使用的时候，要十分注意使用时机。当一个股票价格具备上涨的大结构情况下，技术分

正当理由，主要是从当事人自己的执业经历、过往业绩等方面来综合判断。这里也需要当事人提供充足的证据证明。比如，如果当事人是机构人员，则可以提供自己对于该股票的跟踪、研究记录，可以递交自己在公司内部或者对外公开的买入评价研究、较为详细的投资计划以及投资合同等，也属于“但书”情况，不构成犯罪。

析能很好的，辅助投资者找到买入和卖出点。如果一个大架构下有问题，技术分析的可靠性就要大打折扣了，特别是超级牛股和所谓的主力股，

正当信息来源，如果是从“非法获取内幕信息的人员”处获得的信息，也就是我们所说的“第三手”人员，那么从司法解释以及司法实践来看，“第三手”人员不入罪。

天山生物是最近的超级牛股，公司一共就600头不到的牛。虽然近日牛肉问题的出现，但纯技术角度考虑，在此股票没上涨之前，类似这种技术形

上海市高院刑二庭副庭长罗开卷在上海金融报上明确表示：“从获取内幕信息的层级来看，一般只限于直接从内幕信息知情人员处获取内幕信息的人，才可以认定为非法获取内幕信息人员，对于从非法获取内幕信息人员处获取内幕信息的人员，甚至经过几个层级的三传手、四传手等，一般不宜认定为非法获取内幕信息人员，否则打击面过大”

养牛76%的收入比例，1.41%的毛利率。财务惨不忍睹。可以说属于市场炒作，主力拉升的结果，但是作为普通投资者，用技术没办法分析。同

不构成刑事犯罪，但可能会有行政方面的处罚，包括违法所得的退出，行政罚款等。

所以技术面有用的情况一定是在大框架内。如果连自己钱是怎么赚的都不知道，终有一天，赚的钱依然会送回去。所以我一直在说证券市场是一个复

交易金额，获利金额或者避免损失的金额：

KDJ是散户比较喜欢的指标，先简单了解一下。KDJ，根据统计学原理，通过一个特定的周期内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期

内幕交易罪量刑标准为：

的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的随机值。然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，并绘成曲线图来

研判股票走势。公式以后机会详细说，其基础原理就是统计一段时间内的平均价格，其实和均线差不多的内核，只是在周期交叉上有一些多于均

对于内幕交易行为而言，金额往往较大，但对于某些金额相对较小的，或者在量刑升格边缘的情况，金额之辩就显得尤为重要。此外，金额之辩如果能够拉低金额，那么即便在构成犯罪的情况下，罚金也能相应减少。所以金额之辩一直是内幕交易罪的主要争取方面。

线的统计计算。背离也好金叉也罢，0-100的统计值数里，无非就是价格异动超出统计概率平均值，用于预测市场处于上涨或下跌的一个数

一是，看日期，如果有在敏感期期间卖出的，因其没有对市场造成影响，所以应当将相应的交易金额排除。

当然也不是完全没有用，所以什么时候正确的使用工具和手段，才是核心。而不是处处关心处处运用。我曾经说过，基础很主要。不了解内部规

二是，基准日如何确定。实践中，很多案件都是按照案发当日为基准日，但笔者认为，以此定位基准日，有失公平性。因为案发往往都是很长时间之后，有的甚至一两年只差，仅以案发日为基准日，对于公安侦查案件是较为方便的，但股票大涨的时期，则对当事人不公平。

律，很多事情都无法看清楚，什么情况下关注什么。除经验外，更多的是对复杂问题的处理能力，当然这个学习是一个过程。最后希望每一位投

陈律师认为，对于持续持有的股票的金额的认定，是按照案发日还是复盘日？现有法律法规并没有给出明确的规定。在法律没有明确规定的情况下，应当以有利于被告人的原则进行认定。即，以金额较小者为依据。

今天的文章简单解释了一下，市场表面波动的一些因素。无论是政策面，基本面，技术面，里边都有很多内容，我会在日后的文章中详细的把问题

三是，到底按照收盘价还是最低价来计算？我们认为在法律没有明确规定的情况下，同样应当从利益归于被告人角度出发，按照最低价计算。

看股票K线是很常见的一种炒股手段。利用K线找“规律”也是炒股常用的方法，毕竟股市变化多端，才能更好地指导投资决策，攫取收益

上述这些情况都了解完了之后，我们来看您所问的问题：

K线图也叫蜡烛图、日本线、阴阳线等，我们常叫K线，它刚开始是用来算米价的变化的，之后股票、期货、期权等证券市场都有它的一席之地。

董事长：属于法律规定的内幕知情人员。

领会到K线的精髓，我们可以更好地掌握买卖点（虽然股市没有办法进行具体的预测，但是K线对于指导意义方面也是有的），对于新手来说

重大科研成果：从法律规定来看，并没有明确对应为内幕信息的哪一种。从司法案例检索来看，也没有将重大科研成果作为内幕交易罪的内幕信息。科研成果的产出并非具有确定性，有的大量投资科研，反倒失败，科研成果具有不确定性。并非像并购重组、管理人员变更等这些属于突发情况。所以，重大科研成果并非内幕信息。

在这里有一方面大家值得注意，K线解析起来是有一些复杂的，对于炒股小白来说，建议用一些辅助工具来帮你判断一只股票是否值得买。

内幕信息敏感期：从该信息形成到公开的期间。假定科研成果属于内幕信息，那么从一开始计划项目到最终取得成果都属于内幕敏感期。大家想想，有的科研需要几十年，这么长时间完全不符合常情常理。

比如说下面的诊股链接，输入你中意的股票代码，就能自动帮你估值、分析大盘形势等等，我刚开始炒股的时候就用这种方法来过渡，非常方便

结论：某科技公司董事长在重大科研成果公布前一年甚至更久大量买入股票不构成内幕交易。

股票成交量是怎样的，这个时候是我们要重视的，出现那种成交量不大的情况，表明股价可能会短期下降；有成交量很大的情况，那股价可能要

拓展阅读：

实体线为阳线说明啥？充分说明股价上涨动力更足了，但是具体会不会长期上涨，还要结合别的指标进行判断才行。比如说大盘形式、行业前

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、估值等等因素/指标，但是由于篇幅问题，不能展开细讲，大家可以点击下方链接了解：撰稿时间：2021-09-06，最新业务变化以文中链

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从市场表现来看，近期化工、有色、钢铁等周期方向可谓是惨不忍睹，起来有多快下去就有多凶猛，甚至下跌速度更快，因为一旦掉

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对于周期方向，近期在文章中也有重点提到，并对其中的涨价逻辑做了解读，因为股价的上涨归根结底还是公司业绩的释放预期。

陈晓薇律师：《证券法》能否认定香港上市公司的内幕信息与内幕信息知情人？从全国首例港股通内幕交易案谈法律适用问题

其中的导火索，就是6月4日晚公司公告，控股股东、实际控制人的一致行动人申炳云拟减持其持有的公司股份不超过1987.69万股，占

陈晓薇律师：内幕交易罪辩护指南「证券-金融-经济犯罪」

从目前的有色、化工周期方向上看，后面大概率会出现很多类似于朗姿股份这种走势的公司，这是必然也是历史的反复规律。

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第二，估值过高，不少周期品种由于切入新能源赛道，其逻辑从周期变成了成长，而其高成长表现下资金也给与了其高估值。但是由于产品依然有周期性其业绩成长波动还是比较大，如果后面业绩增速出现下滑，就会导致巨幅杀估值。第三，业绩透支，目前大宗商品的持续涨价，需求是一方面，疫情下全球供应链失衡也是一方面，如果后期供需平衡后，相关产品的价格就会回归正常，公司的业绩也会回到原来的水平，这个时候杀估值也是相当剧烈的