大家通常都听到一句话，投项目就是投人。刚才讲了很多创投类的电视节目。上海电视台也有一档节目就非常好，我也经常看，是找创业者来讲项目，徐小平等人决定是否投资。投资人能够发现项目的闪光点，投资回报率非常大。

收取管理费用。2月16日深夜，私募圈传出某量化巨头海外产品1月份巨亏的消息，矛头指向九坤亚太量化对冲基金。九坤投资回应记者称，1月份，

在对项目充分尽职调查后，基金完成对项目公司的投资，成为项目公司的股东，持有项目公司的价值。

据基金业协会数据，去年结构性行情下的产品“发行大户”在今年都销声匿迹了，而更多的中型私募开始崭露头角。数据显示，今年以来，产品备案的私

管理 （风险点13）

募机构管理规模大多集中在10亿至50亿之间，而百亿级私募星石投资在今年开始发力新产品，数据显示，今年以来星石投资合计发行了8只新产品

私募基金的管理从管理人成立后即开始进行管理。包括募集阶段、投资阶段、投后阶段、退出阶段都会由管理人进行管理。

另外重阳投资在今年也备案了3只私募产品。对此有私募人士指出，行情的冷暖也透露了当前私募行业的发行生态变化，去年高位成立的不少私募产品

退出 （风险点14）

对于后市，大部分私募机构持乐观的态度，认为今年也是结构性行情。星石投资首席权益研究官喻宗亮指出，2022年金融数据“开门红”，社融总量和

国内私募股权基金退出，一般而言则有如下四种方式：1、境内外资本市场公开上市；2、股权转让；3、将目标企业分拆出售；4、清算。

鸿涵投资基金经理呼振翼告诉记者，开年以来的风格转换，除了美联储预计加息造成的资金流动影响外，更多的是来自于国内短期确定性的选择，

私募基金的现状

而无论是中期宏观还是市场预期都很难支撑地产基建全面回头。任何时候的投资第一要考虑的是什么方向是有前途的，是可见的。

截至2019年3月31日，在中基协已登记私募基金管理人24361家，基金数量75333只，资产规模132393.39亿元。但是北上深三地注册成立的带“投资”二字的公司或者合伙企业就有12万家之多。有多少在裸奔！

中睿合银研究总监杨子宜告诉记者，近期表现强势的稳增长板块在估值水平出现了明显的修复以后，目前位置的向上势能有所缓解，后续的表

整体而言，中国近来的证券类基金表现不尽人意，基金规模的几乎处于缩水的一个状态，股权类的基金接近7万亿人民币左右。目前，中国私募的总体规模接近12万亿左右。

现更多将取决于政策落地的力度和业绩兑现的情况。当前市场最大的主线当属受“东数西算”概念带动的TMT板块，其中包括教育、通信、计算机和