塌方来得猝不及防。2015年6月，股市开始风雨飘摇，连续大跌的血腥18天后，牛市不复存在，私募行业开始批量爆仓和清盘，亲历这一惨状的张

3）频频与互联网挂钩

今年也不例外，去年年末以来的医药、价值股的回撤，让有着“中国巴菲特”之称的私募大佬但斌也未能幸免，其掌舵的东方港湾旗下超50只产品跌破预警

由于互联网的便捷性，在为私募基金筹集提供方便之际，也为非法集资犯罪带来了新的渠道。得益于互联网，犯罪分子的集资人群分布在全国各地，进一步加大了侦破的难度。

截止至2021年末，市场上满1年的私募证券基金产品中，有363个产品净值跌破元的清盘线，其中有16只为规模超过100亿元的大型私募基金产

2. 非吸罪还是集资诈骗罪？

周期在重复，悲剧也在重演，光怪陆离的私募行业，不乏精英，更不缺骗子，高额收益的诱惑，铤而走险的冲动，大起大落的周期，草莽气与精英范

非法集资行为+不同的目的+不同的后果=相应的罪名。

还是买公募？对于基金投资者是一个不容易的选择。公募基金的优势显而易见，安全、透明度高、买卖便利，管理费用也比较低。但是，市场

非吸是扰乱金融市场秩序的行为。主观上是想把钱还给投资者的，客观上去投资一些项目，结果亏了。

截至目前，私募基金行业保有量即将达到15万亿元，累计发行产品89784只，较2015年末分别增长194.9%和273.3%，其中私募证券投资基金

集资诈骗是以非法占有为目的，使用诈骗方法非法集资的行为，达到骗取集资款的目的。

规模扩大至3.09万亿元，累计发行数量40557只。股票型私募基金规模达到了30939.86亿元，已经达到股票型公募基金46002.40亿元规模的75%。

具体表现为：（1）卷款跑路；（2）挥霍集资款，致使集资款无法返还的；（3）使用集资款进行违法犯罪活动，致使集资款无法返还的；（4）已经无法返还，还继续融资；（5）具有其它欺诈行为，拒不返还集资款，或者致使集资款无法返还的。

公募和私募股票基金的业绩回报怎样，投资者最为关心。《蓝筹企业评论》选取了同时段净值披露完整的股票型私募基金和股票型公募基金进行了比

《最高人民法院 最高人民检察院 公安部关于办理非法集资刑事案件若干问题的意见》

波动向上的2020年，公募股票型基金的收益率为25.72%，高于Wind全A的19.56%和私募股票型基金的13.14%。可以看出，在最近一个月进行了

犯罪嫌疑人、被告人使用诈骗方法非法集资，符合《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》第四条规定的，可以认定为集资诈骗罪中“以非法占有为目的”。